Алексей Кудрин: "В ближайшие 3 года внешние условия развития российской экономики ухудшатся"

26.01.2009 17:14, Макеева Лариса (Finam.ru)

Перегрев российской экономики сделал ее уязвимой к воздействию глобального кризиса, к такому выводу приходит министр финансов Алексей Кудрин в своей статье "Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию", опубликованной в журнале "Вопросы экономики". По словам главы Минфина, бурное развитие экономики привело к не менее стремительному наращиванию внешних заимствований.

В результате, всего за три года (2005—2007) внешний долг негосударственного cектора увеличился почти в 4 раза, со $108 млрд до $417,2 млрд. Также сильно росли и расходы федерального бюджета. В 2007 году они увеличились в реальном выражении на 24,9%, что в 3 раза превысило рост ВВП.
Снижение цен на нефть с мая прошлого года и ограничение заимствований на внешнем рынке заставили забыть о том, что еще несколько месяцев назад Россию называли "островком стабильности". Сегодня это выражение воспринимается больше как злая ирония, а его автор рисует уже совсем иные перспективы.

Так, чистый приток частного капитала в размере $83 млрд в 2007 г. превратился в его чистый отток в размере $130 млрд в 2008 г. В IV квартале прошлого года по сравнению с I кварталом счет текущих операций сократился в 4,5 раза — с $37 до $8 млрд, а в целом за год он составил $99 млрд. В 2009 г., по прогнозам Кудрина, в России ожидается нулевое сальдо счета текущих операций.

Внушительное сокращение валютных (на $45 млрд) и золотовалютных (на $51,7 млрд) резервов по итогам 2008 года уже не позволяют рассматривать их как источник денежного предложения. "Сейчас предложение "длинных" денег в экономике и стабилизацию денежного рынка в долгосрочной перспективе должны обеспечить институциональные инвесторы, а также сами коммерческие банки за счет кредитной активности..., в частности, за счет привлечения ресурсов с внутреннего рынка", - говорится в статье.

В тоже время, с учетом инфляции и нестабильности на рынке, когда вновь произведенные товары и услуги могут быть не востребованы, кредитами могут воспользоваться только производства с высокой доходностью или быстрой отдачей, отмечает Кудрин. Для того чтобы изменить ситуацию, необходимо, по словам министра, снижать ставки по кредитам, и главное, контролировать инфляцию. "Таким образом, политика Банка России по повышению ставок в экономике оправдана. Другие страны снижают ставки, поскольку у них очень высок риск сильной дефляции", - отметил Кудрин.

Проводимую ЦБ РФ плавную девальвацию рубля глава Минфина также находит вполне оправданной. Постепенное ослабление национальной валюты несмотря на высокую затратность с точки зрения расходования международных резервов позволило банкам, по мнению Кудрина, создать необходимые валютные резервы и обеспечить устойчивость пассивной части банковской системы.

Ближайшие 3 года не обещают быть легкими для российской экономики. В текущем году в Минфине ожидают в замедление роста спроса в группе стран - ведущих импортеров российских товаров, снижение темпов роста потребительских цен в группе стран - ведущих поставщиков товаров в Россию, а также низких цен на сырьевые товары. Кроме того, значительным окажется и дефицит бюджета. В 2009 году, по подсчетам Кудрина, он превысит 5%.

Нестабильность финансовых систем, обострение социальных проблем и замедление экономического роста вынуждают правительства принимать различные меры по стабилизации ситуации, в том числе и меры фискальной политики. "В данный момент они необходимы в целях стабилизации ситуации на финансовом рынке страны, для решения острых социальных проблем и для поддержки реального сектора экономики в условиях возможной рецессии", - полагает Кудрин.

Общая стоимость мер налогово-бюджетной политики, направленных на преодоление последствий мирового финансового кризиса в России, оценивается правительсвом на уровне 900 - 1000 млрд руб. (2,3 - 2,5% ВВП), мер бюджетной политики (без размещения средств суверенных фондов) - в 1145 млрд руб. (2,9% ВВП). Таким образом, суммарный объем антикризисных мер составляет 204 - 2145 млрд руб. (5,2 - 5,4% ВВП).

Экономисты не раз заявляли, что стимулирующая фискальная политика ведет к росту дефицита и, следовательно, государственного долга, что повышает риски для страны в будущем. "Вместе с принятыми обязательствами по другим направлениям это задает тенденцию повышения доли государственных расходов в ВВП. Специфика России в том, что эти проблемы накладываются на тенденцию снижения доли нефтегазовых доходов в ВВП. Именно в этом вызов финансовой нестабильности нашей страны", - отмечал ранее в "Экономических записках" Анатолий Чубайс.

Подобные опасения разделяют и в Минфине. По словам Кудрина, если в кризисный период были снижены налоги или государство примет на себя новые расходные обязательства, то даже при переходе к стадии подъема отменить такие изменения часто бывает политически сложно. "Поэтому в случае принятия решения о тех или иных стимулирующих мерах фискальной политики правительству необходимо тщательно проанализировать возможности по их сворачиванию в будущем", - замечает министр финансов.

Не менее важным фактором эффективной антикризисной фискальной политики глава Минфина считает адресность принимаемых мер, будь то меры социальной поддержки или стимулирования предприятий реального сектора. "Такая политика увеличивает потери от текущего кризиса и повышает вероятность возникновения нового кризиса в будущем, поскольку подрывает стимулы экономических агентов к проведению ответственной политики при реальной оценке всех рисков", - говорится в статье. Кроме того, государство уже сегодня должно иметь долгосрочный план возвращения ведущей роли частному сектору, считает Кудрин.

Мировой финансовый кризис уже доказал необходимость скоординированной работы разных стран по его преодолению, а также реформирования международных финансовых институтов. "В настоящее время государства объединяются вокруг Форума финансовой стабильности. Однако он не включает в себя развивающиеся страны, в том числе страны БРИК. Сегодня нужен международный полномочный орган, чьи рекомендации были бы обязательны к выполнению", - заключает глава Минфина.